Quant recrutamento cresce em buy-side negociação mesas

Quant recrutamento cresce em Buy-Side Negociação Mesas

Grandes empresas tradicionais de gestão de ativos estão buscando contratar profissionais quantitativos para lidar com análise de dados intensivos de custos de negociação, locais e modelos alfa, de acordo com o relatório do Grupo Tabb.

À medida que o ritmo da mudança se acelera na negociação de ações, algumas das maiores mesas de negociação do lado da compra procuram ativamente contratar profissionais quantitativos para trazer um nível de sofisticação do lado da venda para o processo de negociação.

De acordo com Tabb Groups novo relatório U. S. Institutional Equity Trading 2017: 8220; Bellwethers do Buy Side, 8221; Lançado hoje, o apetite por quants de contratação será diferente com base no tamanho das empresas. O relatório de pesquisa de 33 páginas baseia-se em entrevistas com 108 chefes de mesas de negociação de ações nos gestores de ativos tradicionais, com comissões agregadas de quase US $ 2,5 bilhões em 2017, além de 75 entrevistas com os principais negociadores de hedge funds realizados no último outono. Ele identifica as cinco tendências mais impactantes entre as firmas líderes que estão assumindo uma posição de liderança em uma série de tópicos diferentes, que vão desde a análise que vai além da análise convencional de custos de transação (TCA) até engajar com o lado de venda na lógica de roteamento de ATSs e recebendo mensalmente Dados ou estatísticas de resumo.

8220; Certamente, quando se trata de realmente tentar escavar em como eles devem ser agendamento e encaminhamento de suas ordens, essas foram as empresas que estavam olhando para contratar quants, 8221; Disse Adam Sussman, sócio, diretor de pesquisa do Grupo Tabb. Uma preocupação identificada pelo setor é a ausência de habilidades quantitativas entre a maioria das empresas, 8221; Disse o relatório, observando que um quinto nomeou isso como uma grande fraqueza das lojas de gerenciamento de ativos. Um fator pode ser que o volume de negócios é baixo nas mesas de negociação buy-side, o que significa que eles têm "comerciantes altamente qualificados e experientes" e que a tecnologia e habilidades de comunicação "evidente na sociedade mais ampla" não são refletidas em seu fluxo de trabalho.

Pequenas empresas também estavam trazendo novas contratações com habilidades quantitativas, não necessariamente puramente comerciais, mas a partir de uma combinação de negociação e funcionalidade de investimento, disse Sussman. 8220; Os quants podem ser pessoas com experiência de sell-side ou aqueles que vêm de fora da indústria, com um conjunto de habilidades quantitativas mais amplas, 8221; ele disse. Em geral, como Tabb já viu no passado, disse Sussman, 8220, O resto da indústria seguirá os passos dessas empresas, se eles acabam sendo bem sucedidos para reduzir os custos de transação ou melhorar o desempenho.

Consistente com a necessidade de quants, os buy-sides top negociação iniciativas são todos sobre dados. De fato, 32% dos entrevistados citam os dados como sua principal iniciativa. A maioria destes envolve análise de custo de transação (TCA) e estão ligados a um projeto para a mesa de negociação. Outros projetos incluem dados internos, análise de locais, TCA em tempo real e novos feeds de dados. 8220; No entanto, a análise estão se movendo para além da convenção TCA benchmark métodos de 8220, falta de implementação, VWAP e slippage, 8221; Declarou o relatório.

Algumas das maiores instituições estão fazendo alfa perfil de gestores de carteira, 8220, mas é preciso um grande orçamento para fazê-lo, 8221; Observou Sussman. 8220; Você pode fazer muito com a construção de uma armadilha mouse melhor, conversando com seus gestores de carteira. ele disse. As maiores empresas estão gastando tempo e esforço em termos de capturar todos esses dados e permitindo que ele conduza melhores decisões, 8221; ele disse. Enquanto isso não é considerado grande dados, é sobre a captura de mais pontos de dados dentro do processo de negociação, e que inclui informações do processo de investimento, em vez de apenas focar dados de execução ou dados de roteamento de ordens. 8220; Está olhando porque as decisões para comprar ou vender foram feitas e como isso foi traduzido em ordens na mesa, 8221; Relacionados Sussman. Mesmo dentro de empresas que não têm o mesmo orçamento, os comerciantes cabeça são capazes de chegar a estratégias que incentivam os seus gestores de carteira para deixar, em seguida, dirigir o processo de estratégia de negociação, 8221; ele disse.

Mais Valor em Processos Internos

Curiosamente, os participantes da indústria disseram à empresa que eles acham que mais valor deve ser obtido com o foco em 8220, "melhorias internas à negociação." Essas empresas mediram o desempenho externo (ou seja, algoritmos, corretores e locais, incluindo 8220; Descobriu que ele leva a diferenças marginais. Eles descobriram que há muito mais a ganhar com foco em 8220, deficiências internas8221, em seu próprio processo, como o alfa de perfis, quantificando alfa adicionado ou removido pela mesa de negociação, decompor os custos de negociação, o aumento do fluxo de trabalho Eficiência e otimização do processamento pós-negociação. Se as empresas buy-side não podem dar ao luxo de contratar um quant, eles estão trabalhando com ferramentas TCA de próxima geração, que pode puxar em dados fornecidos pelo corretor e quantidades limitadas de dados internos. Com provedores como Markit, Portware e SJ Levinson, mencionados com mais freqüência.

Ganhos de roteamento automático

Os gerentes de ativos do lado da compra continuam a automatizar peças de seu fluxo de pedidos, de acordo com o relatório. No ano passado, um adicional de cinco por cento da alocação de fluxo de pedidos foi para o lado eletrônico, com DMA, algos e redes de passagem roubando volume de comerciantes de vendas e mesas de programa, uma tendência, que Tabb espera continuar em 2017. As mesas de vendas tinham 41 por cento da Ordem, enquanto DMA e algoritmos tinham 43 por cento, e cruzamento de redes e mesas de negociação programa, cada um tinha cerca de 9 por cento.

8220; Mas, à medida que as empresas buscavam automatizar pedaços do fluxo de suas ordens, eles disseram a Tabb que uma sobreposição quantitativa era crítica, 8221; Sussman aponta no comunicado de imprensa das empresas. 8220; Este problema surgiu repetidamente em diferentes formas, desde o portfólio gerenciar a modelagem alfa, até a análise de locais e otimização de roteamento interno, 8221; Afirmou Sussman.

Mesmo assim, mesas não estão planejando para reduzir o seu volume de vendas de negociação no futuro, o que não é o caso para o programa de negociação. 8220; Grandes contas vêem seu fluxo de exaustão indo para esta mesa, o que poderia levá-los a buscar maior eficiência simplesmente encaminhando para não-toque broker tubos, 8221; Escreveu analistas da Tabb.

Apesar dos buy-sides moverem-se para automatizar seu fluxo da ordem, Tabb ouviu-se aumentado 8220, vibração e commitment8221; Para a negociação de mais blocos, disse Sussman. 8220; É quase como se o mercado se tornou tão fragmentado e este ambiente de baixo volume difícil de manusear eletronicamente, que talvez virar de volta para métodos mais tradicionais seria mais vantajoso agora, 8221; - disse Sussman. Enquanto o bloco de negociação pegou um por cento, os comerciantes de cabeça estão interessados ​​em indicações de interesse acionáveis ​​(IOIs), não tanto para clicar para o comércio, mas para chamar seus corretores para obter um preço melhor ou descobrir se há mais tamanho para o comércio .

Consolidação do OMS / EMS ainda em uso

Outras principais tendências citadas pelas firmas incluem: troca de mudanças tecnológicas voltadas para aumentar a eficiência, como consolidação de sistemas de gerenciamento de pedidos (OMS), funcionalidade de classes de ativos múltiplos e fluxo de pedidos de roteamento automático.

Entre os participantes deste ano, Tabb descobriu que o projeto de tecnologia em andamento número um estava relacionado aos sistemas de gerenciamento de pedidos (OMSs), com dez empresas mencionando que estavam atualizando um fornecedor de OMS existente ou mudando para uma nova OMS. Várias empresas estão empenhadas na consolidação de seus vários OMSs em Nova York, Londres e em outras cidades, bem como em ações e renda fixa para obter funcionalidade de negociação multi-ativos. De uma perspectiva tecnológica, essas empresas são um indicador importante de onde o resto da indústria será, disse Sussman. Desde OMSs tendem a ser 8220; sticky8221; Por cerca de oito ou nove anos, leva mais tempo para serem substituídos, por isso essa tendência só pode afetar apenas de 8 a 10 por cento das empresas compradoras a cada ano. Mas Sussman espera que a tendência de consolidação se torne mais generalizada nos próximos cinco anos. Outras iniciativas tecnológicas dizem respeito à análise de suas relações com os corretores e ao que eles estão pagando, e continuam a racionalizar isso, ou a mudar o processo para melhor integrar o gerente de carteira eo comerciante, disse Sussman. Esses pontos foram mencionados no passado, disse Sussman, mas Tabb tem um sentido claro, eles ainda estão presentes. Ivy é editor-at-Large para negociação avançada e Wall Street & Technology. Ivy é responsável por escrever artigos detalhados, blogs diários e artigos de notícias com foco na negociação automatizada nos mercados de capitais. Como um especialista da indústria, Ivy tem relatado em uma miríade. Visualizar biografia completa